北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的(de)提(tí)问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞(jìng)争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益(yì)率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且(qiě)出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权(quán)平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年(nián)一季度(dù)清仓持当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗有33年的(de)百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界，明星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字(zì)营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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