5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的关注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献郑业成是否已婚 郑业成是几线演员其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策(cè)略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述(shù)了美国股票(piào)投资的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌郑业成是否已婚 郑业成是几线演员幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济(jì)会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和(hé)结构调整依(yī)然(rán)是(shì)政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(b郑业成是否已婚 郑业成是几线演员ěn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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